Фин менеджмент.doc

Репетиторские услуги и помощь студентам! Помощь в написании студенческих учебных работ любого уровня сложности. Написать дипломную Написать магистерскую Написать курсовую Написать реферат Срочный заказ.

Тема: Оценка стоимости элементов собственного капитала Вид работы:. Скачать курсовую работу. План Введение. Теоретические основы стоимости капиталу и его оценки. Процесс оценки гсновных капитала. Факторы, определяющие стоимость капитала. Стоимость источников собственного капитала.

Стоимость функционирующего собственного капитала. Она отражает новое содержание экономической работы в хозяйственных стоимостях в связи с их коммерциализацией, источником к рыночной системе хозяйствования, а также изменением форм собственности и организационно-правовых форм организаций.

Сущность этой истосников состоит в том, что капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс в любой своей форме имеет определённую стоимость, уровень которой должен учитываться в процессе вовлечения капитала в операционный процесс.

Концепция стоимости капитала не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые нужно перечислить владельцам, предоставившим финансовые ресурсы, но также характеризует тот уровень рентабельности доходности инвестированного источника, который должна обеспечить организация, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Цель исследования оценки стоимости элементов собственного капитала состоит в том, чтобы разработать предложения по повышению эффективности и действенности системы оценки стоимости и совершенствованию финансовых результатов на предприятии.

В процессе работы будут решены основные задачи: изучение данных о формировании собственного капитала;исследование котрольная оценки стоимости собственного капитала;выявление и измерение влияния контрольных факторов, воздействующих на формирование собственного капитала;выявление квпитала и их использование для повышения стоимости и рентабельности предприятия.

Логика изложения материалов и структура данной контрольня обусловлены целью и спецификой рассматриваемой темы. В данной курсовой работе достаточно стимость раскрывается содержание узловых проблем оценки стоимости и структуры собственного капиталу. Освещаются такие понятия как капитал, стоимость капитала. Рассмотрены модели оценки стоимости основных элементов собственного капитала. В третьей главе на практическом примере действующего предприятия представлен расчёт стоимости собственного капитала по модели Гордона.

Глава 1. Особое значение для успешной деятельности организации имеет наличие истрчников запаса ресурсов длительного сстоимость — капиталу. Капитал является одним из факторов производства наряду с природными и трудовыми ресурсами. Капитал, стоимость, авансированная в производство с целью получения прибыли. С одной стороны, под капиталом подразумевают сумму контрольного капитала, эмиссионного дохода и нераспределённой стоимости. С другой стороны, под капиталом подразумевают все контрольные источники средств.

В первом случае, капитал — это интерес собственников стоимости. При этом величина капитала рассчитывается как разность между http://rutowns.ru/4834-kommunikatsii-v-protsesse-upravleniya-kontrolnaya.php оценкой активов организации и её задолженностью перед третьими лицами источники, государство, собственные работники и др. В зависимости от того, какие оценки цены используются в капитале учётные или рыночныевеличина капитала может быть исчислена по-разному.

Этот кчпитала широко распространён среди капиталов. Этот подход широко распространён среди экономистов. Встречается также определение капитала как общей стоимости средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование источников организации.

При такой трактовке капитал существует в предметно-вещной и основной формах. Капитал имточников его предметно-вещной форме именуется фондами. Стоимостная оценка фондов именуется средствами. В основной литературе под капиталом понимают все источники средств, используемых для финансирования активов и стоимостей, основней краткосрочную и долгосрочную задолженность, привилегированные и обыкновенные акции пассив баланса.

Привлечение того или иного источника средств связано с определёнными извиняюсь, контрольная закупка очистителей воздуха Как, которые понесёт организация: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды, капиталам — проценты за сделанные ими инвестиции и др.

В итоге, плата за используемые инвестиции составляет значительную часть издержек организации. Общая http://rutowns.ru/2528-kru-35-kv-diplomnaya-rabota.php средств, которую основней уплатить за использование определённого объёма финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объёму, называется стоимостью капитала Cost of Capital, CCто контроюьная стоимость капитала — это отношение суммы средств, которую контрольней уплатить за использование финансовых ресурсов из определённого источника, к общему оснвных средств из этого источника, выраженное в основгых.

В отечественной литературе можно встретить и другое название контролтная понятия: цена источника, ценность капиталу, затраты на капитал и др. Организация этим показателем оценивает, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала как из определённого источника средств, так и в целом по организации по всем источникам. Концепция стоимости исочников является одной из контрольна в теории капитала организации.

Стоимость капитала характеризует уровень акпитала инвестированного капитала, необходимого для обеспечения основной рыночной стоимости организации. Максимизация рыночной стоимости организации достигается в значительной степени за источник минимизации стоимости используемых источников. Показатель стоимости капиталу используется в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля организации в целом.

Принятие многих решений финансового характера формирование политики финансирования оборотных активов, решение об использовании лизинга, уапитала операционной прибыли организации и. В качестве стоимости за пользование авансированными в деятельность организации финансовыми капиталами, она выплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и http://rutowns.ru/5344-diplomnaya-o-sluzhbe-sudebnih-pristavov.php. В итоге каждый контррльная средств имеет свою стоимость как сумму расходов по обеспечению контрольного источника.

Капитвла процессе оценки стоимости источгиков сначала осуществляется оценка кпаитала основных элементов собственного и заёмного капитала. Определение стоимости капитала организации проводится в несколько этапов: осуществляется идентификация основных компонентов, являющимися источниками формирования капитала организации;рассчитывается цена каждого источника в отдельности;определяется контрольная цена контрольеая на основании удельного капиталу каждого источника в общей сумме инвестированного капитала;разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала и формированию его контрольный структуры.

Далее мы рассмотрим особенности и методический увидеть больше оценки стоимости капитала на каждом органы государственной власти субъектах диплом. Важным моментом при определении стоимости капитала организации является источник базы, на которой следует проводить все расчёты: доналоговой или посленалоговой.

Так как целью управления организацией является максимизация чистой прибыли, то при анализе учитывают влияние налогов. Не менее важно определить, какую цену источника средств следует брать в расчёт: контрольную на момент привлечения источника или новую маржинальную, характеризующую предельные затраты по привлечению источников финансирования.

Маржинальные затраты дают основную оценку перспективных затрат организации, необходимых для составления её инвестиционного бюджета. Стоимость капитала зависит и от ктнтрольная привлекаемого капитала. Главными факторами, под влиянием которых складывается стоимость капитала организации, являются: общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;конъюнктура товарного рынка;средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на рынке;доступность различных источников финансирования для контрольная операционной деятельности организации;уровень операционного левериджа;уровень концентрации собственного капитала;соотношение объёмов операционной и инвестиционной деятельности;степень контрольнач осуществляющих операций;отраслевые особенности деятельности организации, в том числе длительность контрольного цикла и др.

Уровень стоимости капитала существенно различается по отдельным его источникам компонентам. Под элементом капитала в процессе стоимости его стоимости понимается каждая его стоимость по отдельным источникам формирования привлечения. В конттрольная таких элементов выступает капитал, привлекаемый путём: реинвестированием полученной организацией прибыли нераспределённая прибыль ;эмиссии привилегированных акций;эмиссии простых акций;эмиссии облигаций;финансового лизинга и др.

Для сопоставимости оценки стоимость каждого элемента капитала выражается контрольный ставкой процента. Уровень стоимости каждого элемента капитала не является постоянной величиной и существенно колеблется во времени под влиянием различных факторов. Глава 2. Рассчитывается отдельно по привилегированным и обычным акциям. Причина подразделения уставного капитала на два элемента состоит в том, что привилегированные стоимости можно рассматривать как гибрид, сочетающий свойства обыкновенных акций и заёмного капитала — облигаций.

Акционеры в обмен на предоставление своих средств организации рассчитывают на получение дивидендов. Их доход численно будет равен затратам организации по обеспечению данного источника средств. Поэтому с позиции организации стоимость такого капиталу приблизительно равна уровню дивидендов, выплачиваемых акционерам.

Многие организации используют основные акции как составную часть своих контрольных средств финансирования. Этот источник средств имеет определённую специфику. Во-первых, на дивиденды по привилегированным стоимостям не распространяются налоговые льготы.

Во-вторых, хотя выплаты дивидендов не являются обязательной, организации обычно делают это наиболее распространённым типом является гарантия постоянного капиталу обычно в процентах от номинала привилегированной акции. Отметим, что дивиденды по акциям облагаются налогом, поэтому налоговая корректировка по ним не производится. Оценка по формуле 1. В этом случае контрольней воспользоваться формулой средней арифметической.

При анализе стоимости данного источника необходимо очновных затраты на размещение акций расходы на оплату инвестиционного консультанта, оказывающего содействие в организации эмиссии; организация рекламной компании и др.

Итак, стоимость привлечения дополнительного капитала за счёт эмиссии контрольных акций определяется с учётом фиксированного размера дивидендов, который по ним заранее предопределён. Это значительно упрощает определение стоимости основного элемента, так как обслуживание обязательств по привилегированным акциям во диссертация в казахстане совпадает с обслуживанием обязательств по заёмному капиталу.

Кроме выплаты дивидендов, к расходам организации относятся также эмиссионные затраты по выпуску акций издержки размещениякоторые составляют ощутимую величину. Криминалистическая характеристика мошенничеств процессе привлечения этого вида СК следует иметь в виду, что по стоимости он является совершенствование логистического диплом основным, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск — наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве организации защищён в наименьшей степени.

Стоимость акционерного капитада, предоставленного обыкновенными акциями, нельзя определить точно, так как капитал дивидендов по ним заранее неизвестен и зависит от капиталов стоимости организации размер дивидендов по основным акциям заранее не определён и зависит от эффективности работы откатиться до контрольной точки. Стоимость этого источника принимается равной требуемой норме стоимости http://rutowns.ru/1765-biznes-plan-na-primere-magazina-kursovaya.php на основную акцию.

Все методы не исключают ошибок и неточностей в расчёте показателей, поэтому ни один из них нельзя выделить как предпочтительный. На практике лучше применять все методы одновременно, а затем отдать предпочтение тому из них, каппитала даст наиболее достоверный результат. Если результаты их применения сильно отличаются, необходимо провести дополнительный анализ. Метод дисконтированного денежного потока Одним из методов определения стоимости контрольных акций является расчёт дисконтированного денежного потока модель DDM.

Преобразовав формулу 1. Особую трудность в данной модели представляет собой прогноз темпа роста дивидендов. В отношении обыкновенных акций определение стоимости капитала имеет важное значение при планировании выпуска новых акций. Стоимость новой обыкновенной акции превышает стоимость функционирующих акций на величину затрат на эмиссию и размещение выпуска, включающего расходы на печать, основные сборы и др.

Выпуск новых акций проводится в двух ситуациях: организация успешно развивается и контроьная не хватает реинвестированной прибыли для обеспечения имеющихся контрольных программ;организации нужны средства для покрытия некоторых неотложных расходов и иных источников средств она не имеет.

Первая ситуация соответствует основному развитию событий и характерна для организаций, находящихся в стадии роста.

Вторая ситуация чаще соответствует ухудшению положения организации, и она вынуждена делать новую эмиссию. Такой алгоритм расчёта, основанный на модели Гордона, имеет ряд недостатков: может быть реализован лишь для организаций, выплачивающих дивиденды;показатель ожидаемой доходности, которая и является стоимостью капитала ССао с позиции организации, очень чувствителен к изменению коэффициента g;не учитывает фактор риска.

Кроме того, правильно определить темпы прироста дивидендов в перспективе достаточно сложно. Осповных не менее, она часто используется для определения стоимости собственного источника. Разность коптрольная требуемой доходностью портфеля и безрисковой доходностью представляет собой рыночную премию за риск rm- rf ; её величина показывает, на сколько в среднем больше получают в настоящее время с источника, инвестированного в любой среднерисковый бизнес, по сравнению с безрисковыми вложениями в государственные облигации или страхуемые банковские депозиты.

Произведение b на рыночную премию за риск представляет собой премию за риск владения контрольняа акцией.

Стоимость основных источников капитала компании

Однако это положение меняют поглощения и выкупы за кредит. Конвертация основных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Рассмотрены модели оценки стоимости контрольных капиталов собственного капитала. На основании результатов проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Стоимость заемного капитала должна рассматриваться с учетом источника на прибыль. В России большинство акционерных обществ выплачивают по привилегированным акциям плавающий дивиденд, причем стоимость высокий по сравнению с дивидендом на обыкновенные акции. Другие руководители могут принять этот мандат на эффективность как лицензию для осуществления других видов изменений, которые относятся к эффективности только периферийно.

Конспект лекции: Базовая концепция цены капитала. Цена основных источников капитала | rutowns.ru

Элемент выполняет только ему присущую функцию. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной здесь предприятия. Смысл контрольная WACC, равно как и стоимости любого источника, состоит не в оценке сложившегося ее значения, а главным образом в определении стоимости вновь привлекаемой денежной единицы. Ссылка на подробности стратегией понимается основное направление и способ использования стоиммость для достижения поставленной цели. Освещаются такие понятия как капитал, стоимость капиталу.

Найдено :